中集集團(tuán)自1980年誕生起就注入了國際化和市場化的基因，形成如今A、H股兩地上市架構(gòu)，招商局、中國遠(yuǎn)洋均衡控股，公司管理層、戰(zhàn)略投資者弘毅投資持股等混合所有制的代表。

中集集團(tuán)CEO兼總裁麥伯良認(rèn)為，中集集團(tuán)的核心競爭力，就在于全球資源整合能力。天然氣是中集下一步戰(zhàn)略重點(diǎn)，全世界有1/3人口的天然氣需求不能用管道運(yùn)輸?shù)诌_(dá)，這將是非常龐大的市場。



站在位于深圳蛇口的中集集團(tuán)總部大樓，會(huì)給人一種時(shí)空穿越感：就在這里，1979年開山建廠，炸響“改革開放第一炮”；也是在這里，中集集團(tuán)從當(dāng)初的中歐合資集裝箱工廠，成長為如今總資產(chǎn)逾1300億元、營收近800億元的跨國集團(tuán)，坐擁九大業(yè)務(wù)板塊，位居全球集裝箱、半掛車市場等十余項(xiàng)細(xì)分行業(yè)龍頭。



上市以來，中集集團(tuán)在裝備制造領(lǐng)域保持著較高的資產(chǎn)回報(bào)率，被資本市場定義為中國制造業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，成為全球資金配置方向。去年集團(tuán)凈利潤同比增長近4倍達(dá)到25億元，主營業(yè)務(wù)集裝箱、車輛、能源化工及食品裝備等營收大幅上升，海外營收占比超過6成。日前，中集集團(tuán)CEO兼總裁麥伯良與證券時(shí)報(bào)“上市公司高質(zhì)量發(fā)展在行動(dòng)”采訪團(tuán)交流時(shí)強(qiáng)調(diào)，中集集團(tuán)的核心競爭力，就在于全球資源整合能力。
 

貿(mào)易戰(zhàn)

“沒得打，也不會(huì)打”
 

作為改革開放的親歷者，中集集團(tuán)1980年由招商局和丹麥寶隆洋行共同出資成立，誕生起就注入了國際化和市場化的基因，經(jīng)歷一番變動(dòng)，形成如今A、H股兩地上市架構(gòu)，招商局、中國遠(yuǎn)洋均衡控股，公司管理層、戰(zhàn)略投資者弘毅投資持股等混合所有制的代表。

率先建立起現(xiàn)代股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理框架，中集集團(tuán)從集裝箱業(yè)務(wù)起家，自上世紀(jì)90年代在國內(nèi)連續(xù)發(fā)起并購，完成了中國沿海全方位的戰(zhàn)略布局，并于1996年正式超過韓國企業(yè)，自此以后穩(wěn)居全球產(chǎn)銷量最大的集裝箱制造企業(yè)，市場占有率約50%。去年受益于全球經(jīng)濟(jì)回暖、貿(mào)易復(fù)蘇，集裝箱銷售額突破250億元，凈利潤同比增長約3倍。


 

反過來，集裝箱也受制于全球貿(mào)易冷暖變化。前不久，美國總統(tǒng)特朗普宣布擬對(duì)華商品加征關(guān)稅，引發(fā)了全球貿(mào)易摩擦預(yù)期、股市震蕩，中集集團(tuán)股價(jià)也受到影響。中集集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，制裁對(duì)公司實(shí)際影響很?。旱谝唬泵儡囕v制造業(yè)務(wù)屬于北美本土企業(yè)，不受美國公布的貿(mào)易保護(hù)清單影響；第二，出口美國產(chǎn)品收入占比不超過10%。

對(duì)于中美貿(mào)易爭端局勢演變，經(jīng)歷了集裝箱多輪周期起伏的麥伯良這樣判斷：“沒得打，也不會(huì)打。”

麥伯良表示，貿(mào)易戰(zhàn)不是世界趨勢，不太可能打起來，局部沖突是有可能的，最后都會(huì)成為雙方的談判籌碼。

中集集團(tuán)有豐富的貿(mào)易摩擦處理經(jīng)驗(yàn)。2014年5月，美國商務(wù)部對(duì)中國輸美53英尺干貨集裝箱產(chǎn)品發(fā)起反傾銷和反補(bǔ)貼“雙反”調(diào)查，該案涉及中集集團(tuán)在內(nèi)的三家中國公司。中集集團(tuán)利用美國法律程序，聯(lián)合國內(nèi)競爭對(duì)手合作應(yīng)訴，并調(diào)動(dòng)美國客戶資源“站臺(tái)”，最終通過美國國際貿(mào)易委員會(huì)裁定，推翻了美國商務(wù)部征收“雙反”關(guān)稅的決定，成功實(shí)現(xiàn)翻盤逆轉(zhuǎn)。

“現(xiàn)在這個(gè)世界都是互通有無、優(yōu)勢互補(bǔ)的，只要你真心實(shí)意做出有價(jià)值的貢獻(xiàn)，我認(rèn)為全世界絕大部分都是歡迎的，只是有時(shí)候需要談判。”麥伯良總結(jié)稱，全球集裝箱90%產(chǎn)能集中在中國，美國不具備產(chǎn)能替代條件。

不過，面對(duì)勞動(dòng)力成本攀升、產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的迫切壓力，麥伯良在中集集團(tuán)2017年度業(yè)績說明會(huì)上就明確表示，中國已經(jīng)不再適合大規(guī)模進(jìn)行集裝箱布局。據(jù)介紹，中集集團(tuán)現(xiàn)在正在加大力度進(jìn)行數(shù)字化、自動(dòng)化建設(shè)，減員增效，到2020年生產(chǎn)效率將提升1倍。
 

跨境并購

力推多元化布局

為了抵御集裝箱制造業(yè)務(wù)自身的周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，中集集團(tuán)很早就著手業(yè)務(wù)的多元化布局，跨境并購成為常規(guī)動(dòng)作。在中集總部以模塊化建筑方式建造的綜合樓里，各會(huì)議室都以海外業(yè)務(wù)駐點(diǎn)所在城市命名，上下電梯、會(huì)議室里，時(shí)常遇到外籍員工，好像身處一個(gè)“迷你聯(lián)合國”。目前中集集團(tuán)在海外的生產(chǎn)、銷售基地、研發(fā)機(jī)構(gòu)和工程服務(wù)遍布于歐洲、北美、澳洲、日本、東南亞、非洲、中東等地。

中集多元化布局開始較早，上世紀(jì)90年代就涉足空港業(yè)務(wù)。整體來看，高頻次境外收購，切入新業(yè)務(wù)、新市場成為擴(kuò)張重要特點(diǎn)。這在中集道路運(yùn)輸車輛業(yè)務(wù)上尤為顯著。2002年，中集集團(tuán)開始進(jìn)入道路運(yùn)輸車輛業(yè)務(wù)，迅速發(fā)展成為集團(tuán)第二大產(chǎn)業(yè)支柱。陸續(xù)并購國內(nèi)6家領(lǐng)先企業(yè)后，2003年、2008年又分別收購了美國排名靠前的半掛車企業(yè)HPA Monon和澳大利亞DCLLC掛車企業(yè)，2016年以9170萬英磅（8億多元）全資收購了英國百年老牌半掛車Retlan集團(tuán)，從而順利進(jìn)入北美、澳洲、英國等發(fā)達(dá)國家市場。

中集集團(tuán)的并購并非盲目“跨界”，而是沿著集裝箱或其他制造業(yè)務(wù)的全生命周期布局。同時(shí)，中集所收購標(biāo)的本身性價(jià)比極高，基本都是行業(yè)、區(qū)域細(xì)分龍頭，時(shí)點(diǎn)把握精準(zhǔn)，收購成本相對(duì)較低。

對(duì)此，中集集團(tuán)董秘辦主任吳三強(qiáng)向記者揭曉背后“秘訣”：因?yàn)橹屑瘓F(tuán)起家于周期性行業(yè)，所以很擅長跟蹤、把握相關(guān)行業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)，能做出相對(duì)準(zhǔn)確的產(chǎn)業(yè)研判，而且中集對(duì)關(guān)注破產(chǎn)重組企業(yè)會(huì)特別關(guān)注，因?yàn)檫@類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)釋放得比較充分。

據(jù)介紹，收購HPA Monon時(shí)，正值北美掛車行業(yè)在“9·11”后陷入衰退，標(biāo)的公司2002年5月申請破產(chǎn)保護(hù)。收購前，中集集團(tuán)就已經(jīng)派專門小組前往美國， 對(duì)北美掛車行業(yè)進(jìn)行了一年多的研究，判斷行業(yè)處于底部回升期。不過，當(dāng)初對(duì)方開價(jià)1700萬美元。中集集團(tuán)通過法律手段，推動(dòng)銀行出面，最后以422萬美元成交。
 

集中資源

提升收購標(biāo)的競爭力

據(jù)國際咨詢機(jī)構(gòu)麥肯錫統(tǒng)計(jì)，2016年中企跨境并購交易金額達(dá)到2270億美元的創(chuàng)紀(jì)錄水平，為同期境外企業(yè)在華收購金額6倍，去年中企跨境收購金額有所下降。但中國企業(yè)過去十年的跨境并購成績并不如意，60%的交易并沒有為中國買家創(chuàng)造實(shí)際價(jià)值，比如很多能源類并購最后不達(dá)預(yù)期。

與之形成對(duì)照的是，中集集團(tuán)并購平均金額并不巨大，但整合成效顯著。據(jù)中集集團(tuán)高管介紹，中集集團(tuán)海外收購成功概率達(dá)90%以上，在境外資本市場被稱為“小投行”。今年4月11日，荷蘭首相馬克·呂特等荷蘭政府高層向中集集團(tuán)在內(nèi)的5家中國企業(yè)頒發(fā)了“投資荷蘭杰出貢獻(xiàn)中國企業(yè)”獎(jiǎng)，以表彰這些企業(yè)在當(dāng)?shù)爻錾耐顿Y成績。

談及海外收購經(jīng)驗(yàn)，麥伯良站在全球化運(yùn)營的角度，提出調(diào)動(dòng)全部資源，反向提升收購標(biāo)的競爭力。

2013年中集集團(tuán)并購的德國消防車百年品牌齊格勒(Ziegler），用來補(bǔ)充空港板塊地面設(shè)備業(yè)務(wù)組合。該公司系全球五大消防車生產(chǎn)商之一，但因涉嫌壟斷被歐盟處罰，資金不濟(jì)申請破產(chǎn)。最后由中集集團(tuán)簽署協(xié)議以5500萬歐元收購，這個(gè)價(jià)格相當(dāng)于齊格勒2012年底凈資產(chǎn)1.3倍。


 

據(jù)“隱形冠軍之父”赫爾曼·西蒙教授研究分析，中集集團(tuán)對(duì)齊格勒的并購整合案例，足以與哈佛商學(xué)院的案例相媲美。據(jù)研究，收購后中集集團(tuán)調(diào)整了齊格勒傳統(tǒng)家族企業(yè)組織架構(gòu)，建立管委會(huì)的輪崗制度，委員會(huì)中除了首席執(zhí)行官為中方派出外，其余都是歐美當(dāng)?shù)厝藛T，并對(duì)生產(chǎn)成本進(jìn)行逐一把控，打開了以中國為主的海外市場，2014年至2016年間，中國市場銷售份額提升了近4倍，占到了整個(gè)亞洲市場7成。

麥伯良表示，很多海外政府擔(dān)憂中企收購后，就把技術(shù)轉(zhuǎn)移到中國，減少本地就業(yè)機(jī)會(huì)，所以有所忌憚，但是“我肯定不會(huì)這么干！”對(duì)于原有公司技術(shù)，中集集團(tuán)都會(huì)繼續(xù)保留，還會(huì)反向輸出工業(yè)化、智能化經(jīng)驗(yàn)，提升收購標(biāo)的競爭力，這樣一來大家就融合了，未來的收購就有基礎(chǔ)了。

加速成熟業(yè)務(wù)重組上市

隨著旗下業(yè)務(wù)增多，中集集團(tuán)面臨負(fù)債率高、總部管理難度加大等問題，旗下多元化業(yè)務(wù)急需梳理。對(duì)此，麥伯良就提出讓資本市場去管，讓分析師去看，推進(jìn)旗下成熟業(yè)務(wù)獲得資本市場平臺(tái)，自身獲得再融資造血能力。

最新一例，便是集團(tuán)將空港業(yè)務(wù)置入港股聯(lián)營公司中國消防。具體方案是，中集集團(tuán)將所持有的德利國際以及中集天達(dá)設(shè)備相應(yīng)股權(quán)，分別作價(jià)約38億元和6億元注入到中國消防，并將中國消防更名為中集天達(dá)控股公司。交易完成后，中集天達(dá)控股公司的業(yè)務(wù)從消防救援車輛，擴(kuò)展到整個(gè)機(jī)場的裝備、智能停車系統(tǒng)以及物流自動(dòng)化分揀系統(tǒng)，立志打造成為“工業(yè)4.0”時(shí)代工業(yè)自動(dòng)化的代表。

作為中集集團(tuán)另一香港資本運(yùn)作平臺(tái)，中集安瑞科也擴(kuò)展了能源裝備業(yè)務(wù)范圍，去年8月作價(jià)約8億元再度收購了南通太平洋公司（SOE），從陸地到水上協(xié)同補(bǔ)充天然氣儲(chǔ)運(yùn)裝備業(yè)務(wù)。

去年年末華北等地區(qū)出現(xiàn)“氣荒”現(xiàn)象，國家發(fā)改委等十三部委聯(lián)合印發(fā)《加快推進(jìn)天然氣利用的意見》，明確指出“將天然氣培育成我國現(xiàn)在清潔能源體系的主體能源之一”。中集高管介紹，“氣荒”產(chǎn)生的很重要原因是天然氣基礎(chǔ)設(shè)施不足，而國內(nèi)中集安瑞科在槽車已經(jīng)占了一半以上市場，中小型儲(chǔ)罐國內(nèi)第一，大型儲(chǔ)罐全球排名前三。

本次采訪中，麥伯良也再度強(qiáng)調(diào)，天然氣是中集下一步戰(zhàn)略重點(diǎn)，全世界有1/3人口的天然氣需求不能用管道運(yùn)輸?shù)诌_(dá)，這將是非常龐大的市場。

相比之下，海工裝備業(yè)務(wù)目前仍是中集集團(tuán)盈利增長的拖累因素。很長時(shí)間，國際油價(jià)處于低迷態(tài)勢，新增訂單大幅縮減，去年海工業(yè)務(wù)中集來福士凈虧損同比上年擴(kuò)大至10.39億元。不過隨著國際油價(jià)回升至70美元/桶以上，全球海工業(yè)務(wù)開始逐步回暖。

中集海工戰(zhàn)略發(fā)展高級(jí)經(jīng)理潘細(xì)錄曾向記者介紹，今年油價(jià)的復(fù)蘇較預(yù)期快，海工市場已明顯回暖，但傳遞到不同產(chǎn)業(yè)鏈的節(jié)奏各不相同。當(dāng)前中集海工的業(yè)務(wù)，已從鉆井裝備延伸到生產(chǎn)裝備以及海上天然氣裝備，從油氣業(yè)務(wù)延伸到非油氣業(yè)務(wù)，今年2月獲得全球最先進(jìn)的深水三文魚養(yǎng)殖母船訂單，海上LNG裝備迎來快速發(fā)展期，中國海上風(fēng)電發(fā)展迅速，僅廣東未來3年就計(jì)劃投資2400億元，這些都為海工裝備業(yè)務(wù)的復(fù)蘇提供了有力的支撐。

去年中集“藍(lán)鯨1號(hào)”在南海成功試采出可燃冰，作為全球最先進(jìn)超深水雙鉆塔半潛式鉆井平臺(tái)創(chuàng)造了產(chǎn)氣時(shí)長和總量的世界紀(jì)錄，意味著中國在全球能源勘查開發(fā)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了由“跟跑”到“領(lǐng)跑”的跨越。

 

據(jù)潘細(xì)錄介紹，當(dāng)前中集牽頭組織全國產(chǎn)學(xué)研用23家單位，承擔(dān)國家工信部“第七代超深水鉆井平臺(tái)”重大專項(xiàng)，要實(shí)現(xiàn)全球最新一代超深水鉆井平臺(tái)的自主設(shè)計(jì)，以及鉆井系統(tǒng)、動(dòng)力定位等核心設(shè)備的國產(chǎn)化應(yīng)用。另外中集海工承擔(dān)科技部“極地深水半潛式鉆井平臺(tái)關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)”重大專項(xiàng)；由中集牽頭發(fā)起的深圳市、廣東省“智能海洋工程制造業(yè)創(chuàng)新中心”，正在推進(jìn)“天然氣水合物（可燃冰）鉆采船型研發(fā)”等重大專項(xiàng)。

海工裝備業(yè)務(wù)發(fā)展也有新思路：整合國內(nèi)優(yōu)勢資源、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢互補(bǔ)。近兩年新的發(fā)展平臺(tái)正在打造中，預(yù)計(jì)資本化運(yùn)作將取得進(jìn)展。2016年6月，中集海工引入國家先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金，獲增資10億元，持有中集海工15%股權(quán)。

“海工我們肯定是要做下去的，對(duì)這個(gè)戰(zhàn)略深信不疑。”麥伯良表示，現(xiàn)在還是想改善方式方法，讓海工發(fā)展得更好、更快。

內(nèi)容轉(zhuǎn)載自《證券時(shí)報(bào)》，作者：阮潤生

 

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